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【调研快报】利亚德接待国泰君安等4家机构调研

发布日期:2019-09-11 19:32   来源:未知   阅读:

  ,接待人员是董事会秘书兼副总经理李楠楠,投资者关系专员刘阳,接待地点会议室。

  本次投资者关系活动现场参观和会议交流的方式进行。会议中,公司领导就公司情况及半年报内容进行了介绍。

  2019年是公司深耕智能显示、压缩夜游经济,调整主营业务比重的第一年。在目前经济环境影响下,业绩增长出现压力,2019年业绩目标已难实现。但智能显示迎来新的历史机遇,“发展夜间经济”政策频频提出,文旅新业态逐步成为主流,VR日益渗入诸多产业进入爆发,公司将会突破增长压力,进入有序的增长周期。

  报告期,公司实现营业收入40.51亿元,较上年同期增长12.19%;毛利率34.19%,较上年同期下降1.89个百分点;净利润5.46亿元,较上年同期下滑6.75%。截至8月16日,公司新签订单及中标项目73亿元。

  报告期,智能显示营收实现27.56亿元,占比稳定在三分之二。小间距实现营收15.37亿元,较上年同期增长36.15%,符合目标预期;报告期内,直销毛利率36.86%,经销毛利率为35.16%,综合毛利率36.27%,较上年同期34.22%提高了2个百分点。境外小间距实现营收4.23亿元,同比增长75%,快于境内小间距增长水平,且毛利率可实现42%。美国平达营收中小间距占比达到三分之一,达到占比新高。2019年上半年,产能进一步扩大至每个月7300KK。斯洛伐克工厂已开始投入生产,目前可满足出口美国60%的销量。报告期,透明屏已签订订单近8,000万元。

  5G是信息通信技术发展阶段的重要转折点,它的到来将改变世界连接、计算与沟通的方式。5G的高速率、高容量、低延时,必将对VR/AR产业带来变革性影响,作为AR/VR产业领导者,已在丰富交互技术应用场景、影视动漫数字化制作、虚拟主播以及本土化生产方面发力。

  文化旅游行业具备巨大的市场空间,公司的LED显示及VR产品在产业整合中有许多用武之地,将高科技产品和电子产品运用到文化旅游产业,这是公司未来潜力巨大的发展方向。

  报告期,经营性现金流净额-9000万,较上年同期有所下降,主要是一季度备货较多,造成显示板块一季度现金流低于日常水平。二季度,由于国内渠道销售受行业价格竞争影响出货量,备货尚未完全消化,致使报告期智能显示现金流仍为负值。

  报告期期末较期初,应收款增加2.6亿元,主要是智能显示应收款增加,一年以内应收款占比77.44%。

  ? 夜游经济和文旅新业态毛利率恢复至行业正常水平,较上年同期均有所下降;

  ? 报告期,由于产量增加,产线人,以及薪酬调整、奖金发放、等致使增加1亿元人工成本。

  2019年,公司收购的公司大多完成对赌,开始进入非对赌期。公司从成员公司和管理层两方面进行激励:

  (1)各版块成员公司根据以前年度及本年度预计业绩,核定出2019年与经营性现金流挂钩的净利润考核指标,将根据2019年业绩实际完成情况进行阶梯式奖励;

  1、从公司最近几年的财务数据看,业务一直都很好,但现金流是近两年才有好转,这是为什么?

  答:公司原来以直销为主,除了卖产品,还有为客户做解决方案,款项是分阶段支付,周期比较长。但从17年开始,一是公司开始重视现金流这个指标,加大了回款力度;二是业务模式上增加了经销模式,它的付款方式是发货前全款,所以使得现金流有了大幅改善。

  答:只要大于100寸的显示产品都是公司的市场空间,包括原来的LCD拼墙、DLP拼墙市场、会议室市场、影院市场等。另外,一旦突破成本售价问题,MINI和MICRO LED进入民用市场将成为不可逆的趋势。

  答:一是产品有区别,直销以中高端为主,渠道以中端为主;二是付款方式不同,直销是分阶段付款,渠道是发货前全款,渠道毛利会低一点但净利差不多。

  答:公司今年年初推出了会议一体机产品,目前产品线涵盖LCD和LED会议平板,可给客户提供一揽子解决方案,而且研发持续投入,建立了独立自主的云+网+端的云视频会议系统,真正实现互联网会议解决方案。

  接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

  近期岭南股份、恒铭达、柳工、广田集团、德赛西威等公司相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

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